Yeliz Akmaca 
J.P. Morgan, Fed‘in Aralık ayında faizi 25 baz puan daha artırmasını bekliyor. Banka, bu artışın ardından 2027’ye uzanan uzun bir sıkılaştırma döngüsü öngörmüyor. Başekonomist Michael Feroli’ye göre mevcut enflasyon baskısında arz kaynaklı şoklar belirleyici oluyor.
Fed, Eylül toplantısında faizi 25 baz puan artırarak %3,75-%4,00 aralığına çıkardı. J.P. Morgan’ın Aralık ayı faiz artışı beklentisi, Fed yetkililerinin Eylül toplantısında açıkladığı medyan faiz tahminiyle aynı.
J.P. Morgan’ın Faiz Artışı Beklentisinin Nedeni Ne?
J.P. Morgan, Aralık ayında 25 baz puanlık bir artış daha bekliyor. Bu tahmin, Fed yetkililerinin Eylül toplantısında açıkladığı faiz projeksiyonlarının medyanıyla da örtüşüyor. Ancak banka, bu artışın uzun süreli yeni bir sıkılaştırma döngüsünün başlangıcı olacağını düşünmüyor.
Feroli’nin değerlendirmesinde kritik nokta, enflasyon baskısının kalıcı bir talep patlamasından değil, arz tarafındaki şoklardan kaynaklanması. Bu baskı hafiflediğinde Fed’in yeni faiz artışlarına ihtiyaç duymayabileceği düşünülüyor.
Enflasyon Neden Fed’in Önceliğinde?
Çekirdek PCE enflasyonu 2026 boyunca %3’ün üzerinde kaldı. Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan çekirdek PCE, gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutuyor. J.P. Morgan da enflasyonun hâlâ Fed’in %2’lik hedefinin belirgin biçimde üzerinde olmasını faiz artışının temel nedenlerinden biri olarak gösteriyor.
Eylül kararında Fed de enflasyonun yüksek kalmaya devam ettiğini belirtti. Bankanın ekonomik projeksiyonlarında 2026 yılı için medyan PCE enflasyon tahmini %3,7 seviyesinde bulunuyor. Bu rakam, fiyat baskısının yıl sonuna kadar hedefin oldukça üzerinde kalabileceğini gösteriyor.
Feroli ayrıca Eylül faiz artışının Fed’in enflasyonla mücadele konusundaki güvenilirliğini korumasına yardımcı olduğunu düşünüyor. Buna rağmen J.P. Morgan, Ekim ayında yeni bir artış için daha zayıf bir gerekçe bulunduğunu savunuyor.
Fed Ekimde Neden Bekleyebilir?
J.P. Morgan, Eylül ayında yapılan artışın ekonomi üzerindeki etkilerinin görülmesi için zamana ihtiyaç olduğunu belirtiyor. Bu nedenle banka, 27-28 Ekim’deki Fed toplantısında faizlerin sabit tutulmasını bekliyor.
Fed’in sonraki toplantısı ise 8-9 Aralık tarihlerinde yapılacak. J.P. Morgan’ın projeksiyonundaki ikinci ve son artış beklentisi bu toplantıya denk geliyor.
Piyasa beklentileri de zaman içinde değişebiliyor. Bu nedenle Ekim kararı kadar Fed yetkililerinin önümüzdeki haftalarda vereceği mesajlar da önem taşıyacak.
Warsh’ın Reformları Faiz Politikasını Değiştirir mi?
Fed Başkanı Kevin Warsh’ın para politikası süreçlerini inceleyen görev güçleri de J.P. Morgan’ın değerlendirmesinde yer aldı. Çalışmalar arasında Fed’in faiz tahminlerini gösteren dot plot, bilanço politikası, üretkenlik ve istihdam başlıkları bulunuyor. Banka, bu çalışmaların kısa vadede faiz politikasını değiştirmesini beklemiyor.
Fed’in Aralık Kararı Piyasalar İçin Neden Önemli?
Fed’in Aralık ayında bir kez daha faiz artırması beklentisi, para politikasının 2027’ye nasıl taşınacağı açısından belirleyici olacak. J.P. Morgan’ın senaryosunda Aralık hamlesi mevcut sıkılaştırma sürecinin son adımı olarak kalıyor.
Kripto piyasası da faiz görünümündeki değişimlere duyarlı. CoinShares verilerine göre dijital varlık fonlarına geçen hafta 3,55 milyar dolarlık giriş gerçekleşti ve bu, 2026’nın en yüksek haftalık girişiydi. Yeni bir faiz artışının bu talebin korunup korunamayacağını test etmesi bekleniyor.
J.P. Morgan’ın senaryosu gerçekleşirse yatırımcıların 2027’de odaklanacağı başlık faiz artışlarından çok, Fed’in enflasyonu ne hızla %2 hedefine yaklaştırabileceği olacak.
Bu içerik genel piyasa verilerine dayanır ve yatırım tavsiyesi değildir. Kendi araştırmanızı yapmanızı öneririz.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.