Yeliz Akmaca 
Bitcoin‘de gözler cuma gününe çevrildi. Yaklaşık 15,9 milyar dolarlık Bitcoin opsiyonu 25 Eylül’de saat 11.00’de (TSİ) vadesini dolduracak. Aynı gün yaklaşık 2,1 milyar dolarlık Ethereum opsiyonu da sona erecek. Böylece iki büyük kripto varlıkta yaklaşık 18 milyar dolarlık opsiyon pozisyonu kapanmış olacak.
Bitcoin 84 bin dolar bölgesinde seyrederken opsiyon tahtasında call pozisyonlarının ağırlığı dikkat çekiyor. Deribit verilerinde toplam açık pozisyon yaklaşık 185.908 BTC olurken bunun 110.747 BTC’lik bölümü call, 75.160 BTC’lik bölümü put tarafında bulunuyor.
Peki bu devasa vade Bitcoin’i neden ilgilendiriyor?
Bitcoin’de 16 Milyar Dolarlık Vade Neden Önemli?
Opsiyon vadesinin fiyat üzerindeki etkisi yalnızca kontratların kapanmasından kaynaklanmıyor. Piyasa yapıcıların hedge işlemleri de spot Bitcoin hareketini etkileyebiliyor.
Deribit CEO’su Luuk Strijers’a göre Bitcoin’in 80.000-87.000 dolar aralığındaki yükselişinde, call opsiyonlarda kısa pozisyon taşıyan piyasa yapıcıların hedge amaçlı Bitcoin alımları etkili olmuş olabilir. Fiyat yükseldikçe hedge ihtiyacının artması, yukarı yönlü hareketi destekleyebiliyor.
Vade sona erdiğinde bu pozisyonların kapanması veya yenilenmesi, söz konusu hedge akışlarını değiştirebilir. Strijers, bunun ardından kısa vadeli volatilitenin artabileceğini ve Bitcoin’in yeni bir işlem aralığı oluşturabileceğini belirtiyor.
Bitcoin Opsiyonlarında Hangi Seviyeler Öne Çıkıyor?
Vade öncesinde yaklaşık 9,4 milyar dolarlık call pozisyonunun %55’i kârda bulunuyor. Put tarafındaki pozisyonların ise büyük bölümü mevcut fiyatın altında kaldığı için değersiz durumda.
Call açık pozisyonları özellikle 85.000, 90.000, 95.000 ve 100.000 dolar kullanım fiyatlarında yoğunlaşıyor. Put tarafında ise 60.000, 70.000 ve 75.000 dolar seviyeleri öne çıkıyor. Deribit yöneticileri bu dağılımın aşağıda çok katmanlı bir destek alanı oluşturduğunu belirtiyor.
Bu seviyeler Bitcoin’in kesin olarak ulaşacağı fiyatlar değil. Bunlar, vadeye bağlı pozisyonların yoğunlaştığı kullanım fiyatlarını gösteriyor.
Bitcoin’de 75 Bin Dolar Max Pain Ne Demek?
25 Eylül vadeli Bitcoin opsiyonlarında max pain seviyesi 75.000 dolar olarak görülüyor. Bu seviye, vade sonunda opsiyon alıcılarının toplam kaybının teorik olarak en yüksek olacağı fiyatı ifade ediyor.
Ancak max pain’i doğrudan Bitcoin için bir fiyat hedefi olarak değerlendirmek doğru değil. Teorinin piyasadaki geçerliliği tartışmalı ve spot fiyatın mutlaka bu seviyeye çekileceği anlamına gelmiyor. CoinDesk de 75.000 doları vade öncesinde izlenen bir “mıknatıs” seviyesi olarak aktarıyor.
Ethereum’da da Milyarlarca Dolarlık Vade Var
Bitcoin tek başına hareket etmeyecek.
25 Eylül’de yaklaşık 2,1 milyar dolarlık Ethereum opsiyonu da vadesini dolduruyor. Böylece Bitcoin ve Ether tarafında toplamda yaklaşık 18 milyar dolarlık üç aylık opsiyon pozisyonu aynı gün kapanmış olacak.
Bu nedenle cuma günkü volatilite yalnızca BTC fiyatıyla sınırlı kalmayabilir. Ethereum ve genel kripto türev piyasasındaki hedge işlemleri de spot piyasa hareketlerine yansıyabilir.
Cuma Günü Bitcoin’de Ne Olabilir?
Vade sonrasında asıl dikkat edilecek konu, hedge akışlarının nasıl değişeceği olacak.
Son yükselişte etkili olmuş olabilecek alımların azalması, fiyatın kısa vadede daha serbest hareket etmesine yol açabilir. Buna karşılık yeni vadeler için oluşturulacak pozisyonlar farklı yönde bir hedge ihtiyacı yaratabilir.
Bu nedenle cuma günü 85.000 dolar çevresindeki fiyat hareketi, ardından pozisyonların ekim ve aralık vadelerine nasıl taşındığı yakından izlenecek.
Bitcoin 84 bin dolar bölgesinde seyrederken yaklaşık 15,9 milyar dolarlık opsiyonun vadesi, piyasadaki mevcut hedge düzenini değiştirebilecek önemli bir gelişme olarak öne çıkıyor. Aşağıda 75.000 dolar, yukarıda ise 85.000-100.000 dolar arasındaki yoğun call pozisyonları takip edilecek.
Bu içerik genel piyasa verilerine dayanır ve yatırım tavsiyesi değildir. Kendi araştırmanızı yapmanızı öneririz.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.