Emre Yumlu 
Bitcoin (BTC)’de satış baskısına ilişkin zincir üstü veriler, piyasadaki kâr realizasyonunun belirgin biçimde yavaşladığını gösteriyor. Glassnode’un 9 Eylül tarihli raporunda, 7 Eylül’e kadar olan veriler baz alınırken Bitcoin’in Sell-Side Risk Ratio değeri yedi günlük ölçümde günlük 7 baz puana geriledi. Bu değer ağustos zirvesinde 16 baz puan seviyesindeydi.
Dolayısıyla gösterge ağustos zirvesinin yarısından daha düşük bir seviyeye indi. Ancak bu durum borsalarda satılan Bitcoin miktarının da yarıya düştüğü anlamına gelmiyor. Verinin neyi ölçtüğünü doğru anlamak, mevcut kripto para piyasası görünümünü yorumlamak açısından kritik önem taşıyor.
Bitcoin Satış Riski Neden Geriledi?
Glassnode’un kullandığı Sell-Side Risk Ratio, zincir üzerinde gerçekleşen kâr ve zararları topluyor ve ortaya çıkan değeri gerçekleşmiş piyasa değerine bölüyor. Böylece yatırımcıların mevcut sermaye tabanına kıyasla ne ölçüde değer realize ettiğini ve potansiyel satış baskısını ölçmeye çalışıyor.
Gösterge ağustosta 16 baz puana kadar yükselirken 7 Eylül itibarıyla 7 baz puana indi. Bu değişim, Bitcoin sahiplerinin mevcut fiyat seviyelerinde daha az kâr veya zarar realize ettiğine işaret ediyor.
Glassnode ayrıca 3 Eylül’de görülen gerçekleşmiş kâr sıçramasının ağustostaki zirvenin yarısından daha küçük olduğunu belirtiyor. Burada iki farklı ölçümün birbirine karıştırılmaması gerekiyor: 7 baz puanlık veri yedi günlük satış riski oranını, 3 Eylül verisi ise tekil kâr sıçramasını ifade ediyor.
Uzun Vadeli Bitcoin Sahipleri Ne Yapıyor?
Veriler, uzun vadeli sahiplerin piyasadaki gerçekleşmiş kâr içindeki payının da ciddi biçimde düştüğünü ortaya koyuyor. Bu grubun payı ağustos zirvesinde yüzde 88 iken son ölçümde yüzde 47’ye geriledi.
Bu değişim, eski Bitcoin sahiplerinin piyasada gerçekleşen kârın daha küçük bölümünü oluşturduğunu gösteriyor. Ancak yüzde 47’lik oran, uzun vadeli yatırımcıların tüm Bitcoin satışlarının yüzde 47’sini gerçekleştirdiği anlamına gelmiyor.
Bu ayrım özellikle zincir üstü piyasa analizi yaparken önemli. Gerçekleşen kârın dağılımı, hangi yatırımcı grubunun kâr realize ettiğini gösterirken toplam satış hacmini tek başına ortaya koymuyor.
1,07 Milyon BTC Hâlâ Satış Riski Taşıyor Mu?
Glassnode’un dikkat çektiği bir diğer nokta, 83.000 ile 86.000 dolar arasında satın alınan yaklaşık 1,07 milyon BTC. Bu coinlerin neredeyse tamamı uzun vadeli sahiplerin kontrolünde bulunuyor ve söz konusu varlık grubunun son 30 gün içinde büyük ölçüde değişmediği belirtiliyor.
Bu Bitcoinler piyasaya henüz yoğun şekilde çıkmış değil. Dolayısıyla potansiyel arz olarak değerlendirilebilirler, ancak mevcut veriler bu 1,07 milyon BTC’nin tamamının kısa vadede satışa hazırlanmadığını gösteriyor.
Başka bir ifadeyle, gerçekleşmemiş potansiyel arz ile fiili satış baskısını birbirinden ayırmak gerekiyor. Bu coin grubunu doğrudan piyasaya gelecek satış olarak kabul etmek mevcut kanıtların ötesine geçmek olur.
Bitcoin Yükselişi İçin Hangi Veri Önemli?
Borsalardaki talep, zincir üstü satış riskinden ayrı bir test oluşturuyor. 8 Eylül tarihli raporlarda spot borsa CVD’sinin negatif kaldığı, ancak göstergenin toparlanma sergilediği görüldü. Bu durum, agresif satışların agresif alışlardan hâlâ fazla olduğunu ortaya koyuyor.
CVD gerçekleşen işlemlerdeki alış ve satış dengesini takip ederken Sell-Side Risk Ratio, zincir üzerindeki kâr ve zarar gerçekleşmelerini sermaye tabanına göre değerlendiriyor. Bu nedenle bir göstergenin düşmesi diğerinin otomatik olarak pozitife dönmesini gerektirmiyor.
Sonuç olarak Bitcoin sahipleri daha az kâr ve zarar realize ediyor, ancak 83.000-86.000 dolar bölgesinden alınan büyük coin grubu büyük ölçüde yerinde duruyor. Kalıcı bir yükseliş için piyasaya gerçekten gelen arzı karşılayacak yeterli alıcı talebi gerekiyor.
Bu içerik kesinlikle yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Piyasalar yüksek risk içermektedir ve yatırım kararlarınızı almadan önce kendi araştırmanızı yapmanız önemlidir.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.