Emre Yumlu 
Bitcoin fiyatındaki son toparlanmaya rağmen birçok analist, Bitcoin için gerçek dip seviyesinin henüz oluşmadığını düşünüyor. Zincir üstü (on-chain) veriler, geçmiş döngülerde görülen bazı önemli sinyallerin bu kez henüz ortaya çıkmadığını gösteriyor. Bu nedenle kripto para piyasası katılımcıları, mevcut yükselişin kalıcı olup olmadığını anlamak için teknik ve zincir üstü göstergeleri yakından takip ediyor. Özellikle piyasa analizi yapan uzmanlar, önceki ayı döngüleriyle benzerlikler ve farklılıklar üzerinde duruyor.
NUPL Göstergesi Neden Hâlâ Alarm Vermedi?
CryptoQuant analisti thechessONCHAIN’e göre Bitcoin’in en güvenilir uzun vadeli göstergelerinden biri Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) metriği olmaya devam ediyor. Bu gösterge, dolaşımdaki Bitcoin’lerin ne kadarının gerçekleşmemiş kârda olduğunu ölçerek piyasa döngülerini analiz etmeye yardımcı oluyor.
Güncel verilere göre NUPL değeri 0,158 seviyesinde bulunurken, 100 günlük üssel hareketli ortalama (EMA) 0,215, 30 günlük EMA ise 0,155 seviyesinde yer alıyor. 30 günlük EMA’nın 2 Haziran’da 100 günlük EMA’nın altına inmesi piyasa momentumunun zayıfladığına işaret etse de, geçmiş döngülerde görülen dip sinyalini henüz doğrulamıyor.
2011, 2015, 2018 ve 2022 yıllarındaki büyük ayı piyasalarında ortak nokta, 100 günlük NUPL EMA’sının sıfırın altına düşmesiydi. Mevcut döngüde ise bu durum henüz gerçekleşmedi.
Geçmiş Döngüler Daha Büyük Düşüşler Göstermişti
Bitcoin, Ekim 2025’te ulaştığı 126.200 dolarlık zirveden yaklaşık %53 gerilemiş durumda. Buna rağmen bu düşüş oranı, geçmiş döngülerde görülen %75 ila %90 arasındaki sert değer kayıplarının oldukça altında kalıyor.
Analistlere göre NUPL göstergesinin negatif bölgeye geçebilmesi için fiyatın yeniden aşağı yönlü hareket etmesi gerekebilir. Ancak bunun kesin bir senaryo olmadığını da belirtmek gerekiyor. Bazı uzmanlar, Bitcoin’in artık daha olgun bir dijital varlık haline geldiğini ve eski döngülerin birebir tekrar etmeyebileceğini savunuyor.
Zararda Olan Bitcoin Cüzdan Sayısı Ne Anlatıyor?
Piyasa gözlemcisi Cyclop tarafından paylaşılan bir diğer önemli veri ise zarar eden Bitcoin adreslerinin oranı oldu. Güncel verilere göre Bitcoin adreslerinin yaklaşık %34’ü zarar pozisyonunda bulunuyor.
Karşılaştırma yapmak gerekirse, 2018 ayı piyasasının dip noktasında bu oran yaklaşık %55, 2022’deki FTX kaynaklı çöküş sırasında ise %50 seviyesindeydi. Mevcut oranın geçmiş dip seviyelerinin belirgin şekilde altında kalması, piyasanın henüz tam anlamıyla kapitülasyon sürecine girmemiş olabileceğine işaret ediyor.
Bu tablo, satış baskısının tamamen sona ermediği veya piyasanın daha uzun süre yatay hareket edebileceği ihtimalini gündemde tutuyor.
Bitcoin İçin Tarihsel Veriler Yeterli Mi?
Her ne kadar zincir üstü göstergeler yatırımcılar tarafından yakından takip edilse de, bunların kesin sonuç veren araçlar olmadığını unutmamak gerekiyor. Geçmiş veriler geleceği garanti etmiyor ve her piyasa döngüsü farklı dinamikler taşıyabiliyor.
Bazı analistler, Haziran 2026’da görülen 58.000 dolar seviyesinin bu döngünün dip noktası olabileceğini düşünüyor. Bitcoin’in bu seviyeden %7’nin üzerinde toparlanmış olması da bu görüşü destekleyen unsurlar arasında gösteriliyor. Buna karşın diğer uzmanlar ise tarihsel göstergelerin henüz tam anlamıyla dip sinyali üretmediğini ve kripto yatırımı yapan yatırımcıların risk yönetimine öncelik vermesi gerektiğini vurguluyor.
Önümüzdeki dönemde zincir üstü veriler, fiyat hareketleri ve makroekonomik gelişmeler birlikte değerlendirilerek daha sağlıklı kararlar alınabilir.
Bu içerik kesinlikle yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Piyasalar yüksek risk içermektedir ve yatırım kararlarınızı almadan önce kendi araştırmanızı yapmanız önemlidir.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.