Emre Yumlu 
ABD Merkez Bankası (Fed), bu hafta gerçekleştirdiği geceleme repo işlemleri aracılığıyla bankacılık sistemine 18,5 milyar dolarlık likidite sağladı. Söz konusu tutar, pandemi döneminden bu yana kaydedilen en büyük dördüncü likidite artışı olarak dikkat çekiyor. Ayrıca bu enjeksiyonun, Dot-Com balonu dönemindeki zirve seviyeleri dahi geride bıraktığı belirtiliyor.
Repo piyasasındaki bu hareketlilik, para piyasalarının teknik işleyişine dair soru işaretlerini yeniden gündeme taşıdı.
Geceleme Repo Nedir, Neden Önemlidir?
Geceleme repo (overnight repurchase agreement), bankaların ellerindeki menkul kıymetleri Fed’e geçici olarak satıp ertesi gün geri alma taahhüdünde bulunduğu kısa vadeli fonlama mekanizmasıdır. Bu araç, sistemdeki geçici likidite sıkışıklıklarını gidermek ve kısa vadeli faiz oranlarını kontrol altında tutmak için kullanılır.
Fed’in bu hafta sağladığı 18,5 milyar dolarlık fonlama, bankacılık sisteminde kısa vadeli nakit talebinin arttığına işaret ediyor olabilir. Bu tür operasyonlar teknik olarak olağan para politikası araçları arasında yer alsa da, enjeksiyonun büyüklüğü piyasaların dikkatini çekmiş durumda.
Pandemi Sonrası En Büyük Hamlelerden Biri
Açıklanan tutarın, Covid-19 krizinden bu yana gerçekleştirilen en yüksek dördüncü likidite artışı olması, gelişmeyi daha da önemli kılıyor. Pandemi döneminde finansal sistemde yaşanan şoklar nedeniyle Fed, trilyonlarca dolarlık genişleyici adımlar atmıştı. Mevcut enjeksiyonun o dönemden sonraki en büyük hamlelerden biri olması, para piyasalarındaki baskının boyutuna dair ipuçları veriyor.
Bazı piyasa yorumcuları, bu adımı finansal sistemdeki “tesisatın” zorlanmaya başladığının göstergesi olarak değerlendiriyor. Likidite akışının hızlanması, Fed’in gerektiğinde müdahale etmekten kaçınmadığını ortaya koyuyor.
Para Politikası Açısından Ne Anlama Geliyor?
Fed, son dönemde sıkı para politikası söylemini sürdürse de repo kanalıyla sağlanan likidite artışı, uygulamada finansal istikrarın önceliklendirildiğini gösteriyor. Merkez bankaları için temel ikilem genellikle nettir: Sistemin kendi içinde daralmasına izin vermek ya da geçici likidite desteğiyle akışı sürdürmek.
18,5 milyar dolarlık bu adım, Fed’in kısa vadede finansal sistemin sorunsuz işlemesini sağlamayı tercih ettiğini ortaya koyuyor. Önümüzdeki haftalarda repo piyasasındaki hareketlilik ve Fed’in bilanço adımları, para politikasının yönü hakkında daha net sinyaller verebilir.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.