Yeliz Akmaca 
17 Şubat 2026 itibarıyla ons altın 4.947 dolar, Nisan vadeli ABD altın kontratı 4.966 dolardan işlem görürken, gümüş %2,7 kayıpla 60,3 dolara geriledi. Peki, altın bu sert düşüşten sonra neden hala yatırımcıların 20.000 dolarlık opsiyon bahisleriyle gündeminde? Tarihi çöküş, piyasa dalgalanmaları ve doların güçlenmesi arasında metalin geleceği üzerine spekülasyonlar hız kesmeden devam ediyor.
- Ons Altın: 4.947 USD
- Nisan Vadeli Altın Kontratı: 4.966 USD
- Gümüş: 60,3 USD (%2,7 kayıp)
Tarihi bir çöküşün ardından altın piyasasında tuhaf bir enerji gözlemleniyor. Metal, ons başına 5.600 doları kısa süreliğine aşmasının ardından, son on yılların en sert günlük düşüşlerinden birini yaşadı. Buna rağmen yatırımcılar 20.000 dolar seviyesine yönelik agresif bahislerini sürdürmekten geri durmuyor. Aralık ayı için 15.000–20.000 dolar aralığındaki altın alım opsiyonları, yatırımcıların metalin bu fiyat aralığında yükselip yükselemeyeceğine dair bahislerini temsil ediyor.
Şanghay Vadeli İşlemler Borsası’nda Ocak 2026 itibarıyla metal vadeli işlem hacimleri %86 artış gösterdi. Bu artış, toplamda 38 ayrı düzenleyici müdahaleye yol açtı. Analistler arasında ise görüş ayrılıkları belirgin: Bazıları uzun vadeli boğa piyasasına işaret ederken, kimileri aşırı spekülatif pozisyonlanmanın risklerine dikkat çekiyor.
Walter Bloomberg, “Altın 20.000 dolarlık opsiyon sözleşmeleri, rekor satış dalgasına rağmen yükselişte. Tarihi bir düzeltmenin ardından bile, yüksek fiyatlı yükseliş bahisleri artıyor. Fiyatlar 5.000 dolarda konsolide olsa bile, yaklaşık 11.000 sözleşmeye ulaşılmış durumda” yorumunu yaptı. Bu ifadeler, mevcut fiyatlardan oldukça uzak bir noktada gerçekleşen işlemlerin ölçeğini gözler önüne seriyor.
Spekülasyon ve Makroekonomi: Yükselişin Arkasındaki Dinamikler
Bu tür yüksek riskli işlemler, düşük maliyetli ama potansiyel getirisi yüksek bahisler gibi işliyor. Spreadlerin kârlı olabilmesi için altının Aralık ayına kadar neredeyse üç katına çıkması gerekebilir; bu da genellikle büyük bir makroekonomik veya jeopolitik şok ile mümkün. Ancak bu pozisyonlar şimdiden piyasa psikolojisini etkiliyor ve zımni oynaklığı yükselterek agresif yukarı yönlü talep yaratıyor.
Makroekonomi analisti Michael van de Poppe, “Kısa vadede altın 1-2 yıllık bir konsolidasyon geçirebilir, ama bu, daha büyük bir boğa piyasasının olmadığı anlamına gelmez. Aslında öyle bir süreçteyiz. Bu yüzden önümüzdeki %30-50’lik düşüşte altın almayı planlıyorum” diyerek uzun vadeli iyimserliği vurguluyor. Bu bakış, altının yükselişinin yalnızca döngüsel faktörlerden değil, küresel finans sistemindeki yapısal değişimlerden kaynaklandığını öne çıkarıyor.
Kısa Vadeli Dalgalanmalar ve Riskler
Uzun vadeli yükseliş beklentileri devam etse de kısa vadeli oynaklık yüksek seyrediyor. Emtia stratejisti Ole Hansen, ABD enflasyonunun düşmesi ve tahvil getirilerinin azalmasının altını desteklediğini, fakat Çin’deki işlem hacmi ve likiditenin kısa vadeli fiyatları belirgin şekilde etkileyebileceğini belirtiyor.
Metallerdeki yükseliş eğilimi, Çin’deki alüminyum, bakır, nikel ve kalay vadeli işlem sözleşmelerindeki spekülatif aktivitelerin artışıyla birlikte geliyor. Borsalar, teminat ve işlem kurallarını sıkılaştırmak zorunda kaldı; bu da piyasanın aşırı ısındığını gösteriyor. Ayrıca merkez bankalarının rezerv çeşitlendirmeleri ve Çin’in ABD tahvillerinden altına kayışı, altın talebini destekleyen makro jeopolitik faktörler arasında öne çıkıyor.
Ancak herkes yükselişin sürdürülebilirliğine ikna olmuş değil. Emtia stratejisti Mike McGlone, aşırı pozisyon almanın önceki zirvelerde düzeltmeleri tetiklediğine dikkat çekiyor; yüksek oynaklık ve spekülatif akışlar, piyasaları makro koşullar değişirse ciddi risklere açık bırakabilir.
Altın Fiyatlarında Son Düşüş: 17 Şubat 2026 Analizi
Asya piyasalarındaki tatil sessizliği ve güçlenen dolar, altın fiyatlarını aşağı çekmeye devam ediyor. Spot altın %1 civarında düşüşle 4.947 dolara gerilerken, Nisan vadeli ABD altın kontratları %1,6 kayıpla 4.966 dolardan işlem görüyor.
Düşüşün üç temel nedeni öne çıkıyor: Doların güçlenmesi, Çin ve çevresindeki piyasaların düşük işlem hacmi ve jeopolitik risklerdeki yumuşama. CME FedWatch verilerine göre, piyasa Fed’den üç adet 25 baz puanlık faiz indirimi bekliyor; normalde bu altını destekler, fakat doların dirençli duruşu bu beklentiyi baskılıyor.
Gümüş de benzer bir seyir izliyor; dolar baskısı ile %2,7 civarında kayıpla günü tamamlıyor. Yatırımcılar şimdi tatil döneminin ardından piyasanın yön tayinini bekliyor; gözler özellikle Fed tutanakları ve ABD GSYH verilerine çevrilmiş durumda.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.