Emre Yumlu 
CAP (rCAP), Ethereum ağı üzerinde geliştirilen, ana parayı korumayı hedefleyen ve teminatlı getiri sunan merkeziyetsiz bir stablecoin protokolüdür. Cap’in temel amacı, stablecoin kullanıcılarını hem parçalanmış likidite yapısından hem de sürdürülemez getiri modellerinden kurtararak, doğrulanabilir finansal güvencelere sahip bir para ve getiri altyapısı oluşturmaktır.
Protokol, iki ana ürün etrafında şekillenir: dolar bazlı cUSD ve getiri sağlayan stcUSD. Bu yapı sayesinde Cap, hem güvenli bir dijital dolar standardı hem de riskleri açıkça tanımlanmış, aşağı yönlü korumaya sahip bir tasarruf ürünü sunar.
CAP (rCAP) Protokolünün Temel Vizyonu
Cap, stablecoin ekosisteminde uzun süredir devam eden iki temel soruna odaklanır:
parçalanma ve güvenilir getiri eksikliği.
Bugün stablecoin piyasası; farklı ihraççılar, uyumsuz rezerv yapıları ve kapalı sistemlerden oluşan dağınık bir görünüm sergiliyor. Cap, bu karmaşık yapının üzerinde konumlanan, tarafsız ve açık bir agregasyon katmanı olmayı hedefler. Akıllı sözleşmeler ve piyasa mekanizmaları aracılığıyla, güvenin kodla doğrulandığı bir finansal altyapı sunar.
Protokol iki ana ilke üzerine kuruludur:
-
Açık protokoller: Açık kaynaklı, otonom sistemler şeffaflık ve dayanıklılık sağlar. Finansal güvenceler, insan vaadine değil, doğrulanabilir koda dayanmalıdır.
-
Piyasa odaklı tasarım: Ödül ve ceza mekanizmaları, insan müdahalesini minimize edecek şekilde yapılandırılır.
cUSD Nedir?
cUSD, Ethereum üzerinde ihraç edilen ve farklı ağlarda kullanılabilen, 1:1 oranında geri ödenebilir dijital dolardır. cUSD’nin rezervi, regüle edilmiş ve şeffaf denetimlere sahip kurumlardan çıkan “blue-chip” stablecoin’lerden oluşur. Bunlar arasında USDC, USDT, pyUSD, BUIDL ve BENJI gibi varlıklar yer alır.
cUSD’nin temel farkı, tek bir ihraççıya bağlı olmamasıdır. Kullanıcılar cUSD’yi, rezervde yer alan herhangi bir varlıkla bire bir oranla geri alabilir. Tüm süreç zincir üzerinde çalışır ve hiçbir rezerv varlığına ayrıcalık tanınmaz.
Bu yapı, stablecoin dünyasında “paranın tekliği” ilkesini yeniden inşa etmeyi amaçlar. Nasıl ki bankalar arası sistemlerde dolar, hangi bankada tutulduğundan bağımsız olarak aynı değeri temsil ediyorsa; cUSD de farklı stablecoin’leri tek bir likit ve birlikte çalışabilir standart altında toplar.
stcUSD Nedir?
stcUSD, cUSD’nin stake edilmesiyle elde edilen, getiri üreten bir tasarruf ürünüdür. Ancak stcUSD’yi benzerlerinden ayıran en önemli özellik, getirinin tamamen teminatlı ve aşağı yönlü riskten korumalı olmasıdır.
Bugün birçok getiri sağlayan stablecoin ürünü, merkezi ekipler tarafından yönetilen stratejilere dayanır. Bu durum hem ölçeklenebilirlik hem de güvenlik açısından ciddi sorunlar yaratır. stcUSD ise bu modeli tersine çevirir.
Cap’te getiri üretimi, açık bir operatör ağı tarafından gerçekleştirilir. Operatörler; arbitraj, MEV, RWAs ve benzeri gelişmiş stratejilerle getiri üretir. Ancak bu getirinin riski, restake edilmiş ETH veya stake edilmiş varlıklar üzerinden delegatörler tarafından üstlenilir.
Sonuç olarak kullanıcılar:
-
Getiri üretim riskine doğrudan maruz kalmaz
-
Ana paralarının korunmasını zincir üzerinde doğrulayabilir
-
Piyasa koşullarından bağımsız olarak rekabetçi getiriye erişir
Cap Ekosistemi Nasıl Çalışır?
Cap, üç taraflı bir pazar yeri olarak tasarlanmıştır:
-
Kullanıcılar: cUSD basar veya stcUSD’ye stake eder
-
Operatörler: Kurumsal düzeyde getiri stratejileri uygular
-
Delegatörler: Sistemi güvence altına almak için teminat sağlar
Bu yapı, Cap’in “Shared Security Network” yaklaşımıyla çalışır. Operatörlerin sisteme katılabilmesi için teminat göstermesi gerekir. Başarısız veya riskli davranışlar, otomatik cezalandırma (slashing) mekanizmalarıyla engellenir.
Cap Protokol Modülleri
Cap altyapısı altı ana modülden oluşur:
-
Vault: Rezerv varlıkları tutar ve cUSD basımını gerçekleştirir
-
Lender: Borç alma, geri ödeme, tasfiye ve faiz hesaplamalarını yönetir
-
Fee Auction: Üretilen getirileri Dutch auction ile cUSD’ye dönüştürür
-
Delegation: Teminat, ödül ve slashing süreçlerini yönetir
-
Oracles: Varlık fiyatları ve faiz oranları için oracle katmanı
-
Access Controls: Protokol genelinde detaylı yetkilendirme yapısı
Fiyat doğruluğu için sistem, Chainlink oracle’larını kullanır.
CAP (rCAP) Token Nedir?
CAP (rCAP), Cap protokolünün yönetişim ve ekosistem token’ıdır.
Kullanım Alanları
-
Yönetişim:
-
Protokol parametreleri
-
Teminat yönetimi
-
Operatör kabul süreçleri
-
Ücret yapıları
-
-
Protokol Entegrasyonu (planlanan):
-
Operatörler, delegatörler ve kullanıcılar için staking mekanizmaları
-
CAP (rCAP) Tokenomics
-
Ekosistem geliştirme: %46,72
-
Ekip: %20’ye kadar
-
Yatırımcılar: %20’ye kadar
-
Community ICO: %10
-
Echo community satışı: %3,28
CAP (rCAP) Yatırımcıları
Cap, bugüne kadar toplam 9,90 milyon dolar yatırım toplamıştır. Projeye hem kripto sektörünün önde gelen isimleri hem de geleneksel finans kökenli kurumsal aktörler destek vermektedir.
-
Tier 1: Sandeep Nailwal, Bryan Pellegrino
-
Tier 2: Triton Capital (eski Kraken Ventures), GSR, Robot Ventures, RockawayX
-
Tier 3: Franklin Templeton Investments, Selini Capital, Anagram Crypto, ABCDE, Flow Traders, Laser Digital, Superscrypt, Caladan, Paper Ventures, Breed VC
-
Tier 4: Presto Labs, CMCC Global, Auros Global, nonce Classic, Fasanara Digital, Curved Ventures, SCB Limited
-
Diğer: Kain Warwick, Flowdesk, Jason Yanowitz, Fernando Martinelli, Spencer Noon, Ekram Ahmed, IMC Trading, 0xSoju, Namik Muduroglu, Lucas Kozinski, Sam MacPherson, Sonya Kim
CAP (rCAP) Ekip
Cap’in çekirdek ekibi, DeFi ve altyapı geliştirme alanında deneyimli isimlerden oluşmaktadır:
-
Benjamin – Founder (Kurucu)
-
Weso – CTO and Founding Member (Teknoloji Direktörü ve Kurucu Üye)
-
DeFi Dave – Head of Growth (Büyüme Direktörü)
Resmi Bağlantılar
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.