Yeliz Akmaca 
Bitcoin yatırımcı davranışlarında kritik bir eşik aşıldı. CryptoQuant’ın 22 Ocak 2026 tarihli zincir içi değerlendirmesine göre, Bitcoin sahipleri Ekim 2023’ten bu yana ilk kez net gerçekleşmiş zarar bölgesine geçti. Yani piyasada artık kâr dağıtımı bitti, zararı kabullenip nakde geçme telaşı başladı.
Verilere göre, 23 Aralık’tan bu yana zincir üzerinde toplam yaklaşık 69.000 BTC’lik net zarar gerçekleşti. Bu tablo, 2024 ve 2025 boyunca baskın olan kâr realizasyonu ortamından belirgin bir kopuşa işaret ediyor. Başka bir ifadeyle, yatırımcılar artık yükselişlerde kâr dağıtmak yerine, zararlarını sabitlemeyi tercih ediyor.
Zincir İçi Davranışta Sessiz Kırılma
CryptoQuant, bu geçişin yalnızca fiyat hareketiyle açıklanamayacağını vurguluyor. Aslında kâr realizasyonu tarafındaki zayıflık yeni değil. Zincir içi metrikler, Bitcoin sahiplerinin kârla coin dağıtma eğiliminden uzaklaştığını, bunun yerine risk azaltmaya yöneldiğini gösteriyor. Benzer davranış değişimleri, geçmiş döngülerde genellikle piyasa inancının zayıfladığı ve toparlanmaların sürdürülebilirlik kazanamadığı dönemlerde ortaya çıktı.
Bu aşamada dikkat çeken unsur, satış baskısının ani değil, zamana yayılan ve istikrarlı biçimde oluşması. Bu da piyasanın hâlâ aktif olduğunu, ancak yön konusundaki güvenin aşındığını düşündürüyor.
Kâr Momentumunda Yorulma Sinyalleri
CryptoQuant verileri, gerçekleşen kâr ivmesinin 2024 başından bu yana kademeli biçimde zayıfladığını ortaya koyuyor. Piyasa tek bir sert kırılma yerine, bir dizi daha düşük kâr zirvesi üretti. Bu zirveler sırasıyla Ocak 2024, Aralık 2024, Temmuz 2025 ve Ekim 2025 dönemlerinde oluştu.
Bu örüntü, spot fiyatlar görece dirençli kalsa bile, her yükseliş dalgasının bir öncekine kıyasla daha az kâr realizasyonu yarattığını gösteriyor. Zincir içi açıdan bu durum, alıcıların daha yüksek fiyatlardan arzı absorbe etme isteğinin zayıfladığı ve talep tarafının güç kaybettiği şeklinde yorumlanıyor.
Bitcoin’de Büyük Cüzdanlar Harekete Geçti
2021–2022 Geçişiyle Dikkat Çeken Benzerlik
CryptoQuant analistleri, mevcut yapının Bitcoin’in 2021-2022 arasındaki boğa-ayı geçiş dönemine ürkütücü derecede benzediğini vurguluyor. O dönemde gerçekleşen kârlar, Ocak 2021’de zirve yaptıktan sonra yıl boyunca daha düşük seviyelerde oluşmuş, 2022 ayı piyasası öncesinde ise net gerçekleşmiş zarara dönmüştü.
Bu kayıp evresi, piyasa psikolojisinin iyimserlikten sermaye korumasına kaydığı bir sürece eşlik etmişti. Her ne kadar tarih birebir tekrar etmese de, CryptoQuant analistleri bu paralelliği kesin bir senaryo değil, yapısal bir uyarı sinyali olarak değerlendiriyor.
Piyasa Dengesi Nereye Evriliyor?
CryptoQuant, net gerçekleşmiş zararların tek başına ani bir fiyat çöküşü anlamına gelmediğinin altını çiziyor. Ancak geçmiş döngülerde, uzun süreli zarar gerçekleşme evreleri, genellikle daha zayıf piyasa duyarlılığı ve azalan spekülatif iştahla birlikte ilerledi.
Bu eğilim korunursa, Bitcoin’de yükselişlerin daha sık satış baskısıyla karşılaşması ve piyasanın yeni denge arayışı sürecinde aşağı yönlü oynaklığın daha görünür hale gelmesi olasılığı güçleniyor. Sürecin yönü netleşmiş değil; ancak zincir üzerindeki tablo, piyasanın eskisi kadar rahat olmadığını açık biçimde gösteriyor.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.