Yeliz Akmaca 
Kripto para piyasası 20 Ocak 2026’da sert bir kaldıraç çözülmesine sahne oldu. Gün içinde yaşanan hızlı fiyat geri çekilmeleri, zincirleme tasfiyeleri tetikledi. Sonuçta 182 binden fazla yatırımcının pozisyonu zorla kapatıldı ve toplam kayıp 1,08 milyar dolar seviyesini aştı. Bu durum sadece bir fiyat düşüşü değil, piyasada biriken riskin aynı anda açığa çıkmasıydı aslında.
Bu tablo, yalnızca ani bir fiyat hareketinden değil; uzun süredir biriken riskin aynı anda açığa çıkmasından kaynaklandı. Özellikle yüksek kaldıraçlı uzun pozisyonlar, piyasanın kırılgan noktasını oluşturdu.
Uzun Pozisyonlar Dayanamadı
Tasfiyelerin neredeyse tamamı uzun pozisyonlardan geldi. Bitcoin’de yaklaşık 427 milyon dolarlık, Ethereum’da ise 374 milyon doları aşan uzun pozisyonlar zorla kapatıldı. Kısa pozisyon tasfiyeleri ise 80 milyon doların altında kaldı ve piyasa yönünün ne kadar tek taraflı yakalandığını net biçimde gösterdi.
Bazı borsalarda likidasyon yoğunluğu kısa sürede kritik seviyelere ulaştı. Dört saatlik dar bir zaman diliminde Hyperliquid, Bybit ve Binance’te yüz milyonlarca dolarlık pozisyon silindi. Bakalım piyasa bu sermaye kaybını ne kadar sürede telafi edebilecek? Zira Bitget tarafında tek bir BTC işleminde 13,5 milyon doların tek seferde silinmesi, günün en dikkat çeken teknik verilerinden biri oldu.
Bu noktada piyasa, klasik bir “domino” sürecine girdi. Fiyat düştükçe teminatlar yetersiz kaldı, teminatlar satıldıkça fiyat daha da aşağı çekildi.
Teknik Zayıflık Sessizce Birikmişti
Aslında teknik göstergeler bu kırılganlığa önceden işaret ediyordu. Çoğu altcoin, günlerdir 50 seviyesinin altında seyreden RSI değerleriyle işlem görüyordu. Bu, güçlü bir satış baskısının hâlâ dağılamadığını gösteriyordu.
Daha dikkat çekici olan ise tasfiye edilen pozisyonların açık pozisyonlara oranındaki artıştı. Bu oran, genellikle yalnızca panik ve zorunlu satış dönemlerinde yükselir. Son 24 saatte bu göstergenin birçok piyasada yüksek kalması, yaşananların geçici bir dalgalanma değil, doğrudan kaldıraç azaltımı olduğunu ortaya koydu.
Bu tür süreçlerde en büyük hasar, yalnızca fiyatlarda değil, yatırımcı sermayesinde oluşur. Tasfiye edilen sermaye piyasaya geri dönemez ve bu da toparlanma anlarında alıcı tarafının zayıf kalmasına neden olur.
Japonya’dan Gelen Sinyaller Piyasayı Sıkıştırdı
Peki, bu sert hareketin arkasında sadece teknik nedenler mi vardı? Aslında cevap biraz da küresel piyasalarda, özellikle Japonya tarafında gizli. 30 yıllık Japon devlet tahvili getirilerinin %3,86’ya, 10 yıllık getirilerin ise %2,34’e yükselmesi modern dönem rekoru olarak kayda geçti.
Bu gelişme kritik çünkü Japonya, uzun yıllardır küresel carry trade’in temel dayanaklarından biri konumundaydı. Düşük faizli yen borçlanarak daha riskli varlıklara yönelen sermaye, bu getirilerle birlikte geri çağrılmaya başladı.
Japonya Merkez Bankası’nın manevra alanı da sınırlı. Getiri kontrolü yen üzerinde baskı yaratırken, sıkılaşma küresel piyasalarda güven sorununu derinleştirebilir. Her iki senaryo da riskli varlıklar için rahatlatıcı değil.
Davos Gölgesi ve Belirsizlik
Buna bir de Davos’ta başlayan Dünya Ekonomik Forumu’ndaki regülasyon tartışmaları eklenince piyasadaki temkinli duruş iyice belirginleşti. Kripto varlıklar, küresel düzenleyici tartışmaların giderek daha fazla merkezine oturuyor. Net bir karar çıkmasa bile, belirsizlik bile fiyatlamayı bozmak için yeterli olabiliyor.
Piyasa şu anda net bir hikâye bulmakta zorlanıyor. Teknik zayıflık, azalan sermaye ve sıkılaşan küresel likidite aynı anda devrede.
Kısa Vadede Rahatlama Zor
Özetlemek gerekirse; karşımızda ciddi bir sermaye kaybı yaşamış bir yatırımcı grubu var. Kaldıraçlı yatırımcıların önemli bir bölümü sistem dışına itilmiş durumda ve bu da olası tepki yükselişlerini sınırlıyor. Daha düşük fiyatlar yeni sermaye çekmeden, piyasanın kendi kendine denge bulması zor.
Piyasa şimdi hem Japonya’dan hem de Davos’tan gelecek somut haberleri izliyor.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.