Yeliz Akmaca 
Zcash ekosistemi, yılın ilk haftasında yalnızca fiyat değil, yapı açısından da sert bir kırılma yaşadı. Electric Coin Company (ECC) bünyesindeki tüm çekirdek geliştiricilerin istifası, ZEC fiyatında ani ve sert bir geri çekilmeyi tetikledi. 6 Ocak’ta 530 dolara kadar yükselen ZEC, birkaç gün içinde 449 dolara kadar geriledi. Piyasa, bu düşüşü teknik bir düzeltmeden çok, doğrudan yönetişim kaynaklı bir risk sinyali olarak fiyatladı.
İlk iki günde netleşen zamanlama kritik. İstifalar, Zcash’in yönetim yapısında alınan kararların ECC’nin çalışma ve yetki alanını fiilen daraltmasının hemen ardından geldi. Bu çakışma, yatırımcı algısında “gecikmeli ama sert” bir güven kaybına yol açtı.
ECC’de Toplu İstifa ve Perde Arkası Gerilim
ECC CEO’su Josh Swihart, tüm çalışanların görevlerinden ayrıldığını doğrularken, süreci “gönüllü bir çıkış” olarak tanımlamaktan özellikle kaçındı. Swihart’a göre yaşananlar bir constructive dismissal, yani fiili işten çıkarma niteliği taşıyor. Bootstrap board ile yaşanan anlaşmazlık, şirketin kuruluş misyonunu ve istihdam koşullarını sürdürülemez hale getirdi.
Buna rağmen ekip tamamen dağılmadı. Ayrılan geliştiriciler, aynı hedefle yeni bir şirket kurduklarını açıkladı. Swihart’ın “aynı ekip, aynı misyon” vurgusu dikkat çekti. Yine de bu ifade, piyasadaki belirsizliği dağıtmaya yetmedi. Çünkü sorun koddan çok, kontrol mekanizmasında yoğunlaşıyor.
Piyasa Tepkisi Sadece ZEC ile Sınırlı Kalmadı
ZEC’te son 24 saatteki %7’yi aşan kayıp, risk algısının hızla yayıldığını gösterdi. Aynı zaman diliminde piyasada başka sert düşüşler de görüldü. Brev token %25 düşüşle 0,39 dolara, Broccoli74 %25 kayıpla 0,02771 dolara geriledi. Jasmy coin %13 düşüşle 0,00831 dolardan işlem gördü. Bitcoin ise 89.641 dolara kadar çekildi. Daha küçük ölçekli projelerde Hajimi, CLASH ve TBK token’ları %15–20 değer kaybı yaşadı. Bitcoin’deki geri çekilme altcoinlerde genel bir satış dalgası yaratırken, ZEC bu dalgayı yönetim krizinin etkisiyle daha sert hissetti.
Bu tablo, yatırımcının yalnızca tek bir projeye değil, genel olarak yönetişim ve sürdürülebilirlik risklerine karşı daha hassas davrandığını düşündürüyor. Özellikle liderlik ve karar alma süreçlerinin belirsizleştiği projelerde satış baskısı daha hızlı oluşuyor.
Gizlilik Tartışması Yeniden Gündemde
Zcash, sıfır bilgi ispatlarıyla gizli işlem altyapısı sunmasıyla biliniyor. Ancak tam da bu özellik, uzun süredir kripto dünyasında tartışmalı bir alan. Kurucu isimlerden Eli Ben-Sasson’un geçmişte Michael Saylor ile yaptığı bir sohbette, Bitcoin kullanımında gizliliğin gereksiz görüldüğünü aktarması, bugün yaşananları daha ironik kılıyor.
ZEC fiyatı düşerken, proje hâlâ “en güçlü gizlilik coin’lerinden biri” olarak anılıyor. Bu çelişki, teknolojik değer ile yönetişim pratiği arasındaki kopukluğu daha görünür hale getiriyor.
Kurumsal İlgi Devam Ediyor Ama Zamanlama Hassas
Yönetim krizine rağmen kurumsal cephede tamamen negatif bir tablo yok. 2025’in son çeyreğinde Grayscale, Zcash Trust’ı spot ETF’ye dönüştürmek için resmi başvuruda bulunmuştu. Arthur Hayes, aile ofisi portföyünde ZEC’i ikinci en likit varlık olarak tanımlamış ve fiyat beklentisini korumuştu.
Ayrıca Reliance Global Group’un dijital varlık hazinesini tamamen ZEC’e konsolide etmesi ve Cypherpunk Technologies’in Zcash odaklı hazine stratejisi için 29 milyon dolarlık fon toplaması, uzun vadeli ilginin sürdüğünü gösteriyor. Ancak bu adımlar, mevcut yönetim belirsizliğiyle yan yana geldiğinde piyasa için net bir yön üretmiyor.
Zcash’te teknik altyapı hâlâ çalışıyor; ancak yönü artık kod değil, karar vericiler belirliyor. Önümüzdeki dönemde fiyatı dalgalandıran grafikler değil, yönetişim masasında alınacak somut kararlar olacak.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.