Emre Yumlu 
Kurumsal Bitcoin yatırımlarının en büyük oyuncusu olarak bilinen Strategy, 2025 yılı boyunca alım hızını belirgin şekilde yavaşlattı. CryptoQuant analistlerine göre bu geri çekilme, şirketin uzun soluklu bir ayı piyasasına karşı savunma hattı oluşturduğuna işaret ediyor.
Strategy Aylık Alımlarda Dramatik Gerileme
CryptoQuant’ın yayımladığı son rapor, Strategy’nin Bitcoin alımlarının 2024’ün sonundaki zirveden bu yana keskin biçimde düştüğünü ortaya koyuyor. Verilere göre şirketin aylık alım miktarı, 2024’te ulaşılan 134.000 BTC seviyesinden 2025 Kasım ayında 9.100 BTC’ye kadar indi. İçinde bulunduğumuz ayda ise yalnızca 135 BTC alındığı görülüyor. Analistlere göre bu tablo “24 aylık bir tampon oluşturulduğunu ve şirketin ayı piyasasına hazırlıklı hale getirildiğini” gösteriyor.
Buna karşın Strategy, 17 Kasım’da yaklaşık 835,5 milyon dolar karşılığında 8.178 BTC satın alarak Temmuz ayından bu yana en büyük hacimli alımını yaptı. Böylece şirketin toplam Bitcoin varlığı 649.870 BTC’ye ulaşmış durumda. Bu varlıkların güncel değeri 58,7 milyar dolar seviyesinde.
Piyasadaki Baskılar Şirketi Yeni Önlemlere Zorluyor
Kripto piyasasında genel anlamda görülen daralma ve özellikle BTC odaklı hazine stratejisi yürüten şirketlerde ortaya çıkan çözülme, Strategy’nin son aylarda yoğun şekilde mercek altına alınmasına neden oldu. Hem dijital varlık biriktiren şirketlerin hem de madencilik operasyonlarının baskı altında olması, firmayı ek önlemler almaya yönlendirdi.
Kasım ayında şirket CEO’su Phong Le, borç maliyetlerini karşılamak için gerekirse BTC satışı yapılabileceğini, ancak bunun yalnızca iki koşulda gündeme geleceğini açıkladı: Şirketin hisse fiyatının net aktif değerinin altına düşmesi ya da finansmana erişimin kaybedilmesi.
Bu süreçte Strategy ayrıca temettü ödemeleri ve borç servis maliyetlerini karşılayabilmek amacıyla 1,4 milyar dolarlık bir nakit rezervi oluşturdu. Mevcut rezerv, şirketin yaklaşık 12 aylık borç yükümlülüklerini karşılayabiliyor. Firma, hedef olarak bu tamponu 24 aya çıkarmayı planlıyor.
Endeks Dahilinde Engeller
Strategy’nin büyük endeks sağlayıcılarına dahil olma çabaları da yeni bir engelle karşı karşıya. MSCI, bilançosunun yüzde 50’si veya daha fazlası kripto varlıklarından oluşan şirketlerin endeks uygunluğunu sınırlandıracak bir politika değişikliği önerdi. Bu kural yürürlüğe girerse, Strategy gibi şirketler pasif fon girişlerinden mahrum kalabilir.
Şirketin kurucu ortağı Michael Saylor, MSCI’nin ocak ayında devreye girmesi beklenen politika değişikliğine ilişkin görüşmelerin sürdüğünü açıkladı.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.