Haciyev Reşit 
POPCAT, Hyperliquid borsasında yaşanan büyük bir manipülasyonun ardından sert bir çöküş yaşadı. Yalnızca tek bir yatırımcının açtığı yüksek kaldıraçlı pozisyonlar, toplamda 30 milyon dolarlık bir işlem erimesine neden oldu. Bu agresif hamle, hem POPCAT fiyatını hem de Hyperliquid’in likidite mekanizmasını kısa sürede altüst etti. Olayın hemen ardından POPCAT %25 değer kaybederek 0,20 dolardan 0,12 dolara geriledi. Aynı süreçte borsanın likidite havuzu (HLP) da yaklaşık 5 milyon dolar zarara uğradı.
Manipülasyonun Arkasındaki Kurgu
Olayın ardındaki sürecin başlangıcı, bilinmeyen bir yatırımcının OKX’ten yaklaşık 3 milyon dolar değerinde USDC çekmesiyle ortaya çıktı. Bu fonlar, Hyperliquid üzerinde açılmış 19 ayrı cüzdana dağıtıldı. Daha sonra bu trader, POPCAT üzerinde 10x kaldıraç kullanarak dev long pozisyonlar açtı ve toplam risk büyüklüğü 30 milyon dolara kadar çıktı. Kaldıraç etkisiyle fiyat yukarı çekildikçe hareket traderlar arasında dikkat çekti.
Bu yükseliş yalnızca Hyperliquid’den kaynaklanmadı. Aynı yatırımcının diğer küresel borsalarda da ortalama 0,21 dolar seviyesinden 20–30 milyon dolarlık satın alma emirleri yerleştirdiği iddia edildi. Böyle bir strateji, piyasada gerçek bir talep varmış gibi sahte bir hareketlenme yaratarak diğer yatırımcıları da alım yapmaya zorladı. Görünüşte organik olan bu talep, aslında piyasa manipülasyonunun bir parçasıydı.
Çöküşün Tetiklenmesi
Yükseliş ivmesi sürdükçe perakende traderların iştahı arttı. Ancak manipülasyonun kritik anı, balinanın tüm sahte emirleri aynı anda iptal etmesiyle geldi. Talep duvarı bir anda ortadan kalkınca piyasa boşluğa düştü ve POPCAT dakikalar içinde %25’e yakın değer kaybetti.
POPCAT fiyatı, yaşanan bu sert dalgalanmanın ardından hızlı biçimde satış baskısına maruz kaldı. Son 24 saat içinde yaklaşık 65 milyon dolar değerinde tasfiye gerçekleşti ve bunun büyük kısmı uzun pozisyonlardan oluştu. Bu, yatırımcılar arasında paniği artırırken fiyatın 0,20 dolardan 0,12 dolara düşmesine neden oldu.
Bu hızlı düşüş büyük tasfiyeleri tetikledi. Manipülasyonu yapan trader 3 milyon dolarlık teminatının tamamını kaybetti. Hyperliquid’in likidite havuzu ise daha büyük bir sistemik çöküşü engellemek için devreye girerek balinanın 26–28 milyon dolar arasındaki pozisyonlarını üzerine almak zorunda kaldı. Bu müdahale, HLP’nin yaklaşık 4,9 milyon dolar ek zarar etmesine yol açtı.
Borsanın Müdahalesi ve Hasar Kontrolü
Yaşanan panik sonrası Hyperliquid ekibi acil önlemler aldı. Kalan yüksek riskli pozisyonlar manuel olarak kapatıldı. Likidite akışındaki baskıyı dengelemek amacıyla Arbitrum köprüsü geçici olarak durduruldu. Yatırma ve çekme işlemleri açık kalsa da topluluk, olayın borsanın likidite modelinde yapısal zayıflıklar olup olmadığı yönünde endişe duydu.
Bazı analistler bunun sadece kötü sonuçlanan bir yüksek riskli işlem olduğunu savunurken, bazılarına göre olay kasıtlı bir stres testi veya borsanın likidite mekanizmasına yönelik bir zayıflık arayışı olabilir. Bu olayın, Hyperliquid’in 2025’te karşılaştığı üçüncü büyük türbülans olması dikkat çekiyor.
Piyasa Tepkisi
Mevcut piyasa görünümü, özellikle küçük ve orta ölçekli meme coin’lerin yüksek oynaklığa ne kadar açık olduğunu bir kez daha ortaya koyuyor. Analistler, mevcut destek bölgesinin korunamaması hâlinde fiyatın 0,10 dolar seviyesinin altına düşme riskinin oldukça yüksek olduğunu belirtiyor. Sonuç olarak, POPCAT olayında görüldüğü üzere, DeFi ortamında likiditenin manipülatif hareketlere karşı son derece hassas olması, hem yatırımcılar hem de projeler için ciddi riskler yaratmaya devam ediyor.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.