Emre Yumlu 
ABD para piyasası fonlarında yaklaşık 7,8 trilyon dolarlık devasa bir birikim bulunuyor. Bu fonlar ağırlıklı olarak kısa vadeli ve düşük riskli enstrümanlara yatırım yaparken, yatırımcılara güvenli fakat giderek azalan bir getiri sunuyor. Peki bu birikimin Bitcoin ve kripto paralara yönelmesi mümkün mü?
ABD Merkez Bankası’nın 18 Eylül 2024’te başlattığı faiz indirim sürecinin üzerinden 522 gün geçti ve tarihsel veriler, 500–1000 günlük periyotta likiditenin daha riskli varlıklara yönelmeye başladığını gösteriyor.
Getiri Geriliyor, Teşvikler Değişiyor
Ocak 2026 itibarıyla efektif federal fonlama oranı %3,64 seviyesinde. Bu oran Eylül 2025’te %4,22 düzeyindeydi. Para piyasası fonlarının ortalama getirisi ise yaklaşık %3,58’e gerilemiş durumda. Getirideki bu sıkışma, “güvenli liman” tercihini yeniden sorgulatıyor.
18 Şubat 2026 haftasında para piyasası fonlarının toplam büyüklüğü 7,791 trilyon dolar olarak kaydedildi. Bunun 6,405 trilyon doları devlet fonlarında, 1,242 trilyon doları prime fonlarda, 0,144 trilyon doları ise vergiden muaf fonlarda tutuluyor. Ayrıca toplamın 3,082 trilyon doları bireysel, 4,709 trilyon doları kurumsal yatırımcılara ait. Özellikle kurumsal nakit; operasyonel ihtiyaçlar, maaş ödemeleri ve kredi hatları için tutulduğundan daha yavaş hareket eder.
Toplam varlıklarda %1’lik bir çözülme yaklaşık 78 milyar dolara, %5’lik bir çıkış ise 390 milyar dolara karşılık geliyor. Bu ölçek, faiz patikasındaki değişimin potansiyel etkisini net biçimde ortaya koyuyor.
Likiditenin Olası Rotaları: Bitcoin Rotada Mı?
Faiz indirim döngülerinde ilk aşamada genellikle tahviller ve yatırım yapılabilir kredi ürünleri öne çıkar. Ancak risk iştahının hızla artması durumunda hisse senetleri ve kripto varlıklar da pay alabilir. Stablecoin arzının 308 milyar dolar seviyesinde olması ve spot Bitcoin ETF’lerine toplam 61,3 milyar dolarlık giriş gerçekleşmiş olması, dijital varlık kanallarının da ciddi bir kapasiteye sahip olduğunu gösteriyor. Para piyasası fonlarından yalnızca %0,5’lik bir kayış bile yaklaşık 39 milyar dolarlık potansiyel akış anlamına gelir.
Üç Senaryo, Farklı Sonuçlar
- Yavaş ve temkinli bir indirim sürecinde çıkışlar sınırlı kalabilir (%0–2).
- Daha hızlı indirim ve “yumuşak iniş” senaryosunda %5–10 arası çözülme gündeme gelebilir.
- Resesyon kaynaklı indirimlerde ise ilk aşamada güvenli liman talebi artarak fon büyüklüğü %3–8 oranında genişleyebilir.
Sonuç olarak, takvimden ziyade teşvikler belirleyici olacak. Getiriler düştükçe alternatif arayışı hızlanabilir. Bitcoin gibi marjinal talebe duyarlı varlıklar için asıl belirleyici unsur, bu dev nakit stoğunun hangi hız ve ölçekte riskli varlıklara yönleneceği olacak.
Son dakika kripto para haberleri için hemen tıkla
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.