admin 
En büyük Bitcoin ve altcoin risk sermayesi şirketlerinden biri olan Three Arrows Capital (3AC), varlık satışları ve kurtarma çabalarıyla boğuşurken iflasın eşiğinde. 3AC’nin son durumu, Terra ekosisteminin çöküşünden başlayarak kripto alanında olan her şeye bağlanıyor. İşte iflas riski ve 3AC hakkında bilinmesi gerekenler…
Three Arrows Capital’in altcoin portföyünde neler var?
Coinmuhendisi.com olarak da bildirdiğimiz üzere Three Arrows Capital, bir zamanlar en büyük VC fonlarından biri oldu. Örneğin, yönetim altındaki toplam varlıklarda 18 milyar dolardan fazla yönetiyordu. Başlıca yatırımlarından bazıları Ethereum (ETH), Near Protocol (NEAR) ve Avalanche’dır. Bunlar dışında; araştırma şirketi Messari’nin derlediklerine göre aşağıdaki coin’ler de şirketin portföyünde:
- Polkadot (DOT)
- Uniswap (UNI)
- Aave (AAVE)
- Compound (COMP)
- Synthetix Network (SNX)
- yearn.finance (YFI)
- Balancer (BAL)
- WOO Network (WOO)
- Hxro (HXRO)
- Perpetual Protocol (PERP)
- DODO (DODO)
- KeeperDAO (ROOK)
- mStable Governance Token (MTA)
- dHEDGE (DHT)
- Kyber Network (KNC)
3AC’nin iflas risklerine ne yol açtı?
Bu ayın başlarında, Celsius Networks olayından sonra, 3AC’nin kaldıraç pozisyonları hakkında şüpheler ortaya çıkmaya başladı. Kripto risk sermayesi firması Three Arrows Capital (3AC), Aave protokolünde 245 milyon dolarlık Ethereum (ETH) yatırdıklarını açıkladı. Şirket, bu mevduatları USDC ve USDT cinsinden 189 milyon dolar borç almak için kullandı. Böylece kredi-değer oranını yüzde 77’ye çıkardı. Bu altcoin projelerinin likit olmaması nedeniyle, kilitli olduklarından, 3AC teminat ekleyemedi. Ardından, borcu ödeyemedi. Bu, büyük bir tasfiye çağlayanına neden oldu. Piyasa çökmeye başladığında, kaldıracın bu aşırı kullanımı 3AC’yi açıkta bıraktı.
Raporlar, 3AC’nin her yerde uzun süredir kaldıraç olarak kullanıldığını ortaya çıkardıkça işler kötüden daha da kötüye gitti. Bu, marj çağrılarında büyük bir artışa neden oldu. Kötü olan şey, 3AC’nin bu söylentilere cevap vermemesiydi. Likidite sorunları daha da kötüleştikçe, 3AC; 60 binin üzerinde stake edilmiş ETH (stETH) sattı. Three Arrows Capital’in kurucusu Zhu Su, bunu çözmeye tamamen kararlı olduklarını belirtti. Şu anda ilgili taraflarla görüşme halinde olduklarını söyledi.
İflas ve LUNA çöküşü
Popüler kripto analisti Miles Deutscher, 3AC’lerin iflasının doğrudan LUNA ve UST’nin çöküşüne bağlı olabileceğini açıklıyor. Three Arrows Capital’in yatırımcılardan para aldığını ve bunu Anchor Protocol’e yatırdığını da ekliyor. İddiaya göre şirket, yatırımcıları gerçekten bilgilendirmeden, Anchor Protocol’de büyük bir UST pozisyonu oluşturmak için karşıt fonları kullandı. Bildirildiğine göre, VC firması 560 milyon dolarlık kilitli LUNA satın aldı. Değeri, LUNA çöküşünden sonra 600 dolara düştü. Bu büyük kayıplar, 3AC’nin kaldıraç iştahını daha da artırmasına neden oldu.
Three Arrows Capital için iflas riskleri, tüm kripto grubu için bir felaket olabilir. 3AC, Celsius, FTX, BlockFi, BitMEX ve Nexo gibi hemen hemen her büyük borç verenden kredi aldı. 3AC’nin kredilerinde temerrüde düşmesi durumunda, bu borç verenler büyük bir darbe alabilir. Böylece bir domino etkisi başlatabilir. Popüler analist Miles Deutscher şöyle açıklıyor:
Ne yazık ki, 3AC’nin kredilerinin büyüklüğü, tipik bir borçludan daha fazla sorun yaratır. Bir borç verenden 100 bin dolarlık bir kredi alırsanız, mahvolursunuz. Bir borç verenden 100 milyon dolarlık bir borç alırsanız, borç veren mahvolur. Ne yazık ki, zayıf risk yönetimi, açgözlülük ve pervasızlığın bir karışımı, tüm alan için ciddi sonuçları olan iflasa yol açtı.
Konu ile ilgili yorumlarınızı bize yazabilirsiniz. Ayrıca, bu tarz bilgilendirici içeriklerin devamının gelmesini isterseniz, bizleri Telegram, Youtube ve Twitter kanallarımızdan takip edebilirsiniz.